当地时辰周一，外洋油价大涨近3%，WTI原油重返70好意思元关隘。音讯面上，产油国定约OPEC+决定将原定于12月初始的减产开释再推迟一个月，这标明该组织在寰球需求疲软和价钱下落的无数担忧下捏严慎气派。研究到前次推迟增产后的走势，分析东说念主士无数以为，明天油价变化仍取决于需求端和地缘政事方位的走向能否轩敞化。

　　需求端压力犹存

　　传说最终成为推行。把柄欧佩克（OPEC）上周末发布的声明，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+成员国将每天220万桶的自觉减产延长至12月底。

　　事实上，原定的运筹帷幄产量增多也曾从9月初始推迟了两次。声较着示，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“OPEC+”成员国一致通过了该决定。以上列国重申了完满恪守自觉减产宗旨的决心，本年头以来产量超出配额的商酌国度将在2025年9月之前完成抵偿性减产义务。

　　值得一提的是，欧佩克和外洋动力署（IEA）在阛阓月报中均联贯第三次下调了对本年动力需求增长预期。欧佩克暗示，2024年寰球石油需求将增多193万桶/日，低于8月的203万桶/日。对于主要浪费国中国，该组织忖度政府的刺激门径将支捏第四季度的需求，但石油使用正面对更多区域经济挑战和转向更清洁燃料的阻力。2025年需求增长预期174万桶/日下调至164万桶/日。

　　原油经纪商PVM Oil Associates高等阛阓分析师瓦尔加(Tamas Varga)在摄取第一财经采访时暗示，近期油价捏续承压， 对需求出路疲软和OPEC+行将增产的无数担忧是要紧要素之一，这不错反应在各期限原油期货合约溢价速即走弱上。若是OPEC+按运筹帷幄增产，无疑将增多来岁阛阓供应多余的可能性。

　　SPI财富管束合资东说念主因尼斯（Stephen Innes）在阛阓褒贬中暗示：“OPEC+决定充分证据了该集团与不踏实的需乞降脆弱的经济出路之间的玄机商酌。”他说，这突显了该集团感受到的压力有多大，因为主要浪费国需求的疲软和日益增长的供应海潮给阛阓蒙上了暗影。

　　繁衍品阛阓上多头情感低迷。好意思国商品期货来回委员会（CFTC）公布的数据袒露，上周投契者所捏NYMEX WTI原油净多头头寸减少17931手，至95842手合约，创约九个月新低。

　　荷兰外洋集团（ING）发布敷陈称，固然推迟决定不会显贵改换基本面，但这如实可能使阛阓不得不再行研究OPEC+的政策。“这种延伸的供应增长意味着，该集团可能比很多东说念主以为的更欣忭复旧价钱。”

　　本周投资者将主张转向中好意思两大浪费国。好意思联储忖度将降息25个基点，有望进一步促进经济软着陆和动力需求开释。与此同期，中国10月份制造业行径复原彭胀，在中国央行于9月底书记一系列提振经济的门径后，万宝配资经济袒露了一系列积极信号，外界密切心境十四届寰宇东说念主大常委会第十二次会议财政刺激政策的出路。

　　地缘政事要素

　　本年以来，跟着中东急切方位的加重，原油价钱数次有顷飙升。但事实证据，这些反弹频频相对慈祥且捏续时辰较短，在急切方位缓解后，频频会出现一轮赢利回吐抛售。

　　两周前，以色列对伊朗的谬误性打击消散了石油和核门径，缓解了对该地区全面干戈和供应中断的担忧。在以色列摄取有针对性的应酬门径并就与哈马斯寝兵公约重启谈判后，石油的地缘政事风险溢价大幅下降。不外该地区的急切方位仍然温顺乐不雅。据报说念，以色列谍报部门以为，伊朗依然准备在明天几天对以色列进行谬误。

　　吵吵闹闹的好意思国大选亦然油价的扰动要素。最新民调袒露，民主党候选东说念主、副总统哈里斯和共和党候选东说念主、前总统特朗普之间的竞争强烈。两位候选东说念主在动力政策上的态度不合较着。特朗普誓词要制定增多好意思国原油产量的政策，以低油价截止国内通胀，而哈里斯则被以为将延续拜登政府清洁动力政策。

　　需要明慧的是，近期好意思国原油产量创下历史新高。好意思国动力信息署（EIA）称，全好意思原油产能上月达到了历史性的1350万桶/日。页岩油产能再行初始增长，最新财报袒露，埃克森好意思孚的石油和自然气产量在斥资600亿好意思元收购时尚当然资源的鼓舞下同比增长了24%。因此，特朗普胜选很可能将进一步将好意思国的产能推向新的岑岭。

　　另一方面，OPEC+减产意味着阛阓份额被蚕食的风险。除了好意思国除外，圭亚那、加拿大、巴西、委内瑞拉和挪威等国皆对阛阓虎视眈眈。外洋动力署暗示，2024年和2025年非OPEC+产量忖度将增长150万桶/日，而当今OPEC+主动减产近300万桶/日。

　　渣打银行以为，阛阓对中东风险“训斥得太快”，而好意思国大选后以色列和伊朗之间再行爆发的憎恶步履可能会提振油价：“咱们看到了在一段时辰内一系列进军升级的风险，莫得立即的军事或应酬贬责决策的出路。来岁1月20日好意思国总统赴任仪式前的两个月是潜在的加重窗口期。”

　　花旗和荷兰外洋集团ING倾向于中东风险相对可控。花旗将三个月布伦特油价瞻望从74好意思元/桶下调至70好意思元/桶，6-12个月瞻望从72好意思元/桶下调至60好意思元/桶。ING则以为，除非欧佩克至极盟友络续将减产延长至来岁，不然忖度石油阛阓仍将供应多余。

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